（以下行情数据来自公开网络，仅供行业交流参考，不构成任何投资建议。）

一、今日价格速览（对比上周五 10月9日）

基准取上一期（10月9日），那是节后第二个交易日，也是上周最后一个有正式报价的工作日。周末两天唐山钢市快报照常出，价格基本没动，所以今天表上的变动幅度都不大。

唐山钢坯仓储现货含税出库报3040元/吨，比2960的出厂价高出80元。上周9日这个倒挂是60元，今天扩到80元，说明贸易商手上的存货不便宜，也不太愿意再往下让。

全国口径最新可得的还是10月10日的数据：2.5*355热轧带钢全国均价3246元/吨，比上一交易日涨4元，唐山本地3140元。4寸3.75焊管全国28个主要城市均价3549元，周环比只降1元；108*4.5无缝管33城均价4220元，周环比涨2元、比上月同期降13元。螺旋管最近一期公开口径还是3704元/吨（10月8日），这一周没出新价。焊管和无缝管这两周基本是横着走的。

期货那头动静比现货大。上周五黑色系收盘全线上涨，焦煤涨3.39%、焦炭涨2.81%，螺纹把节后第一天的跌幅收了回来，价格回到3100附近博弈，持仓167.7万手、增仓3590手。今天期螺主力开盘3082元，期螺与坯价的价差122元、比上一交易日扩大13元。

二、今日市场表现

方坯今天是稳的。10月12日迁安地区钢厂普碳方坯出厂价执行2960元/吨，与上一日持平；松汀钢铁报2970元。周末两天这个价就没动过。唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存159.46万吨，比节前多4.06万吨，比上月同期多7.55万吨，比去年同期高出25.1万吨。量堆在那儿，价格是钢厂亏损撑着，不是买卖撑着的。

带钢这边略微回了点血。唐山2.5*355热轧带钢，宏兴报3140元/吨、鑫达3130元，比上周五的3120抬了10到20元。145系今天主流3220元/吨，比9日让了10元，成交偏弱。价格往上走的时候走货明显乏力，这个特征和上周五一模一样。

管材是最稳的一块。唐山4寸3.75mm焊管出厂3350元/吨，镀锌管3840元/吨，各比上周五高10元，幅度基本等于没动。有管厂在试探着收回节前给的优惠政策，动作很谨慎。10月这个带钢结算周期里，管厂生产焊管的平均利润还在小幅盈利区间，但空间在被压缩，带钢涨、焊管不涨，管带价差被动收窄。

成本端和上周比，方向没变，继续往下。焦炭首轮提降10月1日就落地了，湿熄降100元、干熄降110元。9日唐山、邢台等地钢厂又开了第二轮，幅度还是100到110元，从今天零点起执行。两轮加在一起，焦炭给钢厂让了210到220元。焦企那边产能利用率71.38%、比上周微增0.15个百分点，日均产量61.31万吨，厂内库存75.45万吨、增了3.31万吨，压力在往上走。铁精矿（65-60品位干基）10日报884元，比9日的900元又跌16元，铁矿石还在年内低位。

供应端的账得反过来看。上一周焊管产量15.7万吨、周环比少了8.63万吨，产能利用率27.75%、掉了15.25个百分点；镀锌管产量13.49万吨、少7.65万吨，产能利用率33.71%、掉19.11个百分点。数字降得凶，但主要原因是假期停产检修，不是主动减产。管厂库存（含镀锌管）反倒涨到60.3万吨，比上周增0.77%、比上月增2.48%。节后管厂陆续复产，产量这一周就要明显回来。

需求有一点起色，但还不够看。10月10日全国178家焊管贸易商样本成交14929吨，比上一交易日增3.48%，其中焊管3981吨、镀锌管10948吨，华北区域的增幅最明显。看着不错，可日均成交14256吨，同比还是低了11.9%。天津大邱庄这一周4寸3.75焊管报3370元、镀锌管4050元，都比上周小幅下跌；天津市场4寸焊管3380元，唐山3350元。

今天唐山20家型钢钢厂出货约27330吨，比上一交易日减了77.2%。周末和周一早盘的出货本来就淡，这个降幅有口径因素，不必当成需求崩了的信号，但它也不像需求起来了。

三、与上周对比简析

节后这一周的节奏很清楚：假期里没人真交易，8日和9日两天连着往下走，到周末稳住了。

上周一是10月5日，还在长假里，唐山没什么真实成交，报出来的价是名义价。10月8日开市，期货低开带着现货下行，方坯当天就让了20元。10月9日再补一刀，方坯落到2950、355带钢落到3120，把假期那点涨幅全吐出去。然后9日期货收了个大阳线，周末现货跟着稳住，今天方坯回到2960、355带钢回到3140。

单看今天的数字，比上周五好看：方坯高10元、355带钢高20元、焊管和镀锌管各高10元，只有145带钢低10元。把这些数字和9月29日（节前最后一个交易日）放一起，方坯只高5元、355带钢基本平、焊管高30元、镀锌管高20元，两周时间基本原地打转。这点波动放在3000元的价格上，连手续费的零头都算不上。

145系那个数字要单独说一句。假期前后这个品种的口径调整过，含税出厂价和市场主流价之间有几十元的差，本期3220元不宜直接和节前的3170元读成涨幅。

真正变的是成本。上一周焦炭两轮提降落了地，累计让出210到220元，铁精矿从900跌到884元。成材价格回来了，成本反而更低，钢厂的亏损面理论上比一周前窄一点。但铁水产量还高，高炉减产的压力在积累，如果成材去库不及预期，减产就要从嘴上变成动作。

需求侧这里得说清楚。样本成交环比增3.48%、华北增幅显著，这是真的；同比低11.9%、管厂库存还在涨，这也是真的。低位有刚需进场，量没有持续放。这两句话不矛盾，它们就是现在的市场。

一句话：跌势停住了，但没有转向。价格从一个更低的位置横过来，靠的是期货情绪和钢厂亏损，不是订单。

四、后市研判

短期我给偏弱震荡，重心在2960到3000这个区间里磨。

方坯和带钢这两天有点反弹的意思，可反弹的燃料是期货和情绪，不是需求。焦炭二轮今天零点已经执行，三轮还有预期；铁矿石在年内低位，成本线继续往下让。成本下移的环境里，反弹高度通常有限，因为钢厂让利空间一开，现货定价的天花板就压低了。库存159.46万吨这个数字不轻，它压在反弹的头上。

管材大概率还是跟着带钢小幅补跌。管带价差收窄，管厂加工利润被挤，这个账最后还是要通过调价找回来。焊管、镀锌管我倾向于窄幅震荡偏弱；无缝管跟钢坯联动本来就弱，继续横盘，涨跌都在二三十元以内。

采购上还是那几句实在话。刚需按自己的节奏走，眼下不缺货，抢不到什么便宜；想压货的先别急，上一周那次"抄底"已经被证明抄早了。真要看信号，就盯三件事：高炉减产到底是检修还是真降产量、唐山带钢和钢坯库存什么时候停住不涨、下游复工的采购能不能连着两周放量。三个里有两个明确转向，再谈小批量跟进。

风险上补一条，10月28日美联储要出利率决议，市场在讨论年内还会不会再提一次息。海外这条线节后容易突然放大波动，做套保的别把敞口留太大。

行业资讯参考

钢管动力每天盯带钢、焊管、镀锌管、无缝管、螺旋管的价格和成交，也盯管厂出厂价调整和焦煤焦炭往下传导的节奏。做管材生意只看价格容易看偏，管带价差和管厂利润这两个数更能说明问题。本期对比上周五（10月9日）：迁安方坯2960元/吨（+10）、唐山145系带钢3220元（-10）、355系带钢3140元（+20）、4寸焊管出厂3350元（+10）、镀锌管3840元（+10）；唐山钢坯库存159.46万吨、较节前增4.06万吨、同比高25.1万吨；焦炭第二轮提降12日零点执行、两轮累计降210至220元，铁精矿跌到884元仍在年内低位，成本支撑继续松动。焊管周产量降8.63万吨，降的是假期检修的量，管厂库存反增至60.3万吨；样本成交环比增3.48%，同比仍低11.9%。后续钢管动力会接着跟踪高炉减产的真实力度、带钢与钢坯库存的去化速度，以及下游复工采购有没有放量。

（数据来源：公开网络，仅供参考，不构成任何投资建议。）